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PET瓶包装业需求增长和竞争结构依然乐观

2022-04-28 来源:黑龙江农业机械网

PET瓶包装业需求增长和竞争结构依然乐观

PET瓶包装业需求增长和竞争结构依然乐观:

1999—2004年,我国软饮料产量年复合增长率高达19%。虽然碳酸饮料的增幅已下降到11%,但茶饮料和果汁饮料的年均增速超过40%。未来几年,我国软饮料消费可维持年均15%以上的增长率。PET瓶是最主要的饮料包装材料,在我国市场占2/3,在欧美市场占90%以上。

PET瓶包装业进入壁垒较高,除了水饮料包装业小企业众多以外,我国碳酸饮料和热灌装饮料包装业均呈现寡头垄断的竞争格局。紫江企业和珠海中富共同占有80%的市场份额。

过去两年来,PET瓶包装业跌入谷底,主要原因有两个:

(1)行业产能过剩。PET瓶包装业具有资本支出大、利用率低的特点。由于PET瓶体积大、运输费用高昂,PET瓶生产商必须随饮料厂就地设厂。不仅需提供设备,还需购置土地、建设厂房,因此造成固定资产投资过大。在饮料厂内建设备的方式可相对节约投资。饮料消费具有季节性的特征,一般一、四季度为淡季,造成资产的使用效率低。在理想情况下,设备利用率可达65%—70%。

业内三家企业均在03年募集资金(紫江企业03年增发、珠海中富03年配股、翔峰企业03年在新加坡上市),进行了大规模的投资活动,从而造成了PET包装业产能的大幅扩张,行业产能出现了过剩。进一步加剧了资本支出大、利用率低的局面。

(2)原料成本上升。PET瓶的原料PET切片为石油衍生品,原料成本占PET瓶成本的75%。PET瓶包装业的产业链地位低下,对于上游和下游均没有议价能力,因此几乎完全承担了油价上涨的压力。

基于同样的两个原因,PET瓶包装业将复苏:

(1)产能扩张告一段落。在经过03—04年产能的大幅扩张后,未来一段时间业内三家企业均无继续扩张的打算。因此,产能利用率将上升。紫江企业04年的PET设备利用率只有50%,05年提高了56%—57%的水平,06年将继续提高至60%以上。

(2)原料成本压力缓解。预计06年原油价格将有所下跌,更重要的是,今明两年国内PTA(PET的原料)和PET的产能都较2004年增加了一倍。因此,PET(聚酯切片)的价格将下跌。

PET瓶包装业盈利将出现恢复性增长,股价也将有恢复性的上涨,建议关注紫江企业(600210)和珠海中富(000659)

信息来源:pack.cn

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